Elon sijoitusvuosi 2021 tuloksellisesti hyvä – kestävän kehityksen huomioiminen kasvanut entisestään

Poikkeuksellisen vahva ja tuloksellinen sijoitusvuosi on takana. Talous kasvoi ripeästi ja tuki voimakkaasti osakemarkkinoita. Sijoitusten 14 prosentin kokonaistuotto selittyykin suurelta osin juuri osakesijoitusten tuotoilla. Elon vakavaraisuusaste vahvistui selvästi koronaa edeltävän tason yläpuolelle.

Yhdysvaltojen osakkeet tuottivat hyvin, pääomasijoitukset ennätyksellisesti

Osakesijoitusten kokonaisosuus oli noin puolet sijoitusomaisuuden allokaatiosta vuoden lopussa. Tähän sisältyy niin noteerattuja pörssiosakkeita kuin myös noteeraamattomia osakkeita ja pääomarahastoja. Elon osakesalkku on rakennettu maantieteellisesti hajauttaen kattaen koko globaalin osakemarkkinan. Noteerattujen osakkeiden salkussa Yhdysvaltojen osakkeet tuottivat parhaiten ja vastaavasti kehittyvien markkinoiden osaketuotto oli heikompaa. Kehittyvien markkinoiden matalampi tuotto johtui etenkin Kiinan kiristyneestä regulaatiosta sekä kiinteistösektorin ongelmista.

Vahva vuosi koettiin myös pääomasijoituksissa, kun kotimaisten ja kansainvälisten pääomasijoitusten tuotot olivat kautta aikojen ennätyksellisimmät, yli 40 prosenttia. Rahastojen kohdeyritykset ovat hyötyneet talouksien vahvasta elpymisestä sekä hyvästä pörssien osakekurssikehityksestä. Pitkäjänteinen sijoittaminen tuottaa siis vahvaa tulosta.

Korkotason nousua ja hajauttamista

Korkotason nousu näkyi salkkujen matalissa kokonaistuotoissa, tuoton säilyessä kuitenkin positiivisena. Korkomarkkinoilla varsinkin USA:n korkotason nousu oli merkittävin. Valtiolainasijoitusten tuottoja paransivat sijoitukset inflaatiolinkattuihin joukkovelkakirjoihin sekä onnistunut korkoriskien hallinta. Elon korkosijoitukset olivat myös laajasti hajautettu eri korkomarkkinoille. Kehittyvien markkinoiden korkosijoitusten painotusta pienennettiin vuoden kuluessa ja huomiota kiinnitettiin erityisesti maavalintoihin. Luottoriskimarkkinoilla viime vuonna parhaiten tuottivat epälikvidit sijoitukset. 

Vaihtoehtoisten sijoitusten tuotto nousi myös hyvälle tasolle. Salkussa erityisesti systemaattiset sijoitusstrategiat sekä mm. Aasian markkinoille sijoittavat rahastot tuottivat parhaiten hedge-rahastosijoituksissa.

Kiinteistöinvestointimme keskittyivät viime vuonna toimitila- ja asuntorakennushankkeisiin. Kiinteistösijoitusten tuottoja nostivat kiinteistökehityksen ja myyntien tulokset sekä markkina-arvojen positiivinen kehitys. Pandemian vaikutukset näkyivät ymmärrettävästi heikompina vuokratuottoina alkuvuonna. 

Ympäristöteemojen huomioiminen sijoittamisessa

Vastuullisuuden ja kestävyyden merkitys on viime vuosina kasvanut toimintaympäristön muuttuessa. Ympäristöteemat, kuten ilmastonmuutos ja luonnon monimuotoisuus, puhuttivat myös vuonna 2021 ja näiden kokonaisvaltainen huomioiminen sijoitustoiminnassa on yhä tärkeämpää. Ilmastonmuutos on merkittävä systeemiriski maailmantaloudelle ja sijoitusympäristölle. Toimivat ekosysteemit vaikuttavat maailman talouskasvuun ja kestävään kehitykseen. Niiden vaikutukset näkyvät ympäristön lisäksi taloudellisesti ja sosiaalisesti sekä vaikuttavat oleellisesti tulevaisuuden saataviin sijoitustuottoihin.

Merkittävät tulevaisuuttakin pohjustavat tapahtumat vuonna 2021 olivat Iso-Britannian Glasgow’ssa järjestetty YK:n ilmastokokous ja YK:n luontokokous Kiinan Kunmingissa. Glasgow’ssa tavoitteena oli kirittää maita ilmastotoimissa, kun taas Kunmingissa tunnistettiin luonnon monimuotoisuuden häviäminen uhkana ihmiskunnalle. Molemmissa kokouksissa tehtiin sitoumuksia, joilla maat pyrkivät hillitsemään maapallon lämpenemistä ja luontokatoa.

Vaikutamme yhdessä

Yhteiskunnan toimijoiden välistä yhteistyötä tarvitaan globaalien ympäristötavoitteiden saavuttamiseksi. Vuonna 2021 Elon sijoitustoiminnan yhteistyövaikuttaminen kohdistui etenkin ympäristöön ja sosiaalisiin tekijöihin. Jatkoimme toimimista sijoittajien yhteistyöverkostoissa ja liityimme myös uusiin aloitteisiin: Paris Aligned Investment Initiative (PAII)  viitekehyksen hiilineutraaliutta koskevaan Net Zero Asset Owner -sitoumukseen sekä ihmisoikeuksiin keskittyvään Investor Alliance for Human Rights -sijoittajaverkostoon.

Kohti hiilineutraalia salkkua

Ilmastostrategiamme mukainen työ kohti hiilineutraalia salkkua etenee. Osake- ja yrityslainasijoitustemme hiili-intensiteetin vähentämistavoitteet ovat ilmastostrategiamme mukaiset. Kehittyvien markkinoiden valtionlainasijoituksissa kehitimme ilmastoriskityökalun ja tarkensimme pääomasijoitustemme ilmastotavoitteita. Otimme käyttöön uusia hiilimittareita ja tarkensimme kestävien ratkaisujen mittaamista. Lisäksi asetimme tavoitteen lisätä sijoituksia kestäviin ratkaisuihin osake-, yrityslaina- ja infrasijoituksissa. 

Työmme tuottavien ja kestävien sijoitusten eteen jatkuu ja tutkimme jatkuvasti uusia tapoja arvioida ilmastonmuutokseen liittyvä riskejä ja mahdollisuuksia yhä syvällisemmin eri omaisuusluokissa, toimialoilla ja yhtiöissä.

Näkymät vuodelle 2022

Maailmantalouden kasvuennusteet ovat edellisvuotta matalampia. Inflaatiopaineet ml. energiahintojen nousu näkyvät jo selvästi talouksissa ja yritysten tuloksissa. Samalla rahapolitiikan odotetaan kiristyvän jopa ennakoitua nopeammin, jolloin myös markkinakorkojen nousu todennäköisesti jatkuu. Sijoitusmarkkinat joutuvat nyt sopeutumaan aiempaa korkeampiin korkoihin sekä niukempaan likviditeettiin. Nämä tekijät vaikuttavat varmasti läpi sijoitussalkun tänä vuonna.