Kiinteistösijoitusten rooli eläkeyhtiöiden salkuissa – vakaata kassavirtaa pitkällä aikajänteellä

Eläkeyhtiöiden sijoitustoiminnan ydintehtävä on sijoittaa eläkevarat siten, että niille asetettu tuottovaade saavutetaan pitkällä aikavälillä. Tämä pitkä sijoitushorisontti sopii erityisen hyvin kiinteistösijoituksille, sillä hyvin hajautettu ja hoidettu kiinteistösalkku tarjoaa eläkeyhtiölle vakaata kassavirtatuottoa ja arvonnousua. 

Suomalaiset eläkeyhtiöt ovat merkittäviä kiinteistösijoittajia. Ne omistavat laajasti asuntoja, toimistoja, kauppakeskuksia, logistiikkakiinteistöjä ja hotelleja eri puolilla Suomea sekä myös kansainvälisesti. Kiinteistösijoitusten vahvuutena ovat arvonmuutoksista riippumattomat tasaiset vuokrakassavirrat, ja etenkin asuinkiinteistöt ja vetovoimaiset kauppakeskukset ovat osoittaneet vahvuutensa myös markkinatilanteiden muuttuessa. 

Viime aikoina kiinnostusta ovat herättäneet eläkeyhtiöiden asuntojen myynnit kiinteistösijoittajille ja myyntien mahdolliset vaikutukset asuntomarkkinoihin. Tässä on hyvä muistaa mittaluokka: Suomessa on yhteensä noin kolme miljoonaa asuntoa, joista yli miljoona on vuokra-asuntoja. Vaikka eläkeyhtiöt ovat kokonaisuudessa merkittäviä kiinteistösijoittajia, on niiden osuus koko Suomen vuokra-asuntokannasta pieni, eivätkä nämä sijoittajien keskinäiset vuokra-asuntosalkkujen kaupat vaikuta kuluttajamarkkinaan. 

Eläkejärjestelmän tulevan sijoitusuudistuksen myötä osakesijoitusten osuus nousee ja kiinteistösijoitusten osuus laskee. Samanaikaisesti eläkeyhtiöiden kiinteistösijoittamiselle avautuu uusia mahdollisuuksia, koska jatkossa ne voivat käyttää kiinteistösijoituksissaan aikaisempaa laajemmin velkarahoitusta. Muutos antaa mahdollisuuden vapauttaa kiinteistöpääomia ja parantaa kokonaistuottoa pienellä riskilisällä. Tuleva muutos antaa eläkeyhtiöille joustavuutta sopeuttaa salkun kiinteistöpainoa markkinatilanteen ja pitkän aikavälin strategian mukaan – myös ilman laajamittaisia kiinteistösijoitusten myyntejä.  

Uudistuksen jälkeenkin kiinteistösijoituksissa jatketaan aktiivista salkunhoitoa: turvataan hyvät käyttöasteet ja kassavirrat, kohteita kehitetään, myydään ja ostetaan oikeaan aikaan ja harkitusti sekä saadaan hyvää pitkäaikaista ja vakaata tuottoa. Kiinteistösijoitukset säilyvät jatkossakin tärkeänä ja arvokkaana osana eläkejärjestelmän sijoitustoimintaa.