Sijoitusuudistus lisää eläkevarojen tuottohakuisuutta
/ Uutinen / Sijoitustoiminta
Työeläkejärjestelmän sijoitusuudistuksen tavoitteena on parantaa sijoitustuottoja pitkällä aikavälillä ja vahvistaa näin eläkkeiden rahoituspohjaa väestön ikääntyessä.
Eläkeuudistusta koskeva lainsäädäntö hyväksyttiin eduskunnassa toukokuun lopussa 2026. Uudistuksen tavoitteena on vahvistaa eläkkeiden rahoitusta ilman välittömiä muutoksia eläkeikään tai eläkkeiden karttumissääntöihin. Eläkejärjestelmän taloudellista kestävyyttä pyritään vahvistamaan kasvattamalla eläkevarojen sijoittamisen riskitasoa ja tuotto-odotuksia. Käytännössä tämä näkyy osakesijoitusten osuuden asteittaisena kasvuna sekä sijoituskeinovalikoiman laajenemisena.
Sijoitusuudistuksen muutokset tulevat voimaan vaiheittain 1.7.2026 alkaen, kun presidentti on allekirjoittanut lain. Seuraavat kehikkoon tehtävät muutokset tulevat voimaan vuoden vaihteessa ja kesällä 2027.
– Uudistus on tärkeä koko eläkejärjestelmän kestävyyden kannalta, ja se tulee tarpeeseen. Kun pitkän horisontin tuottoedellytykset paranevat, vahvistuu samalla eläkkeiden rahoituspohja ilman, että maksurasitusta kasvatetaan, selventää Elon sijoitusjohtaja Jonna Ryhänen.
Työeläkeyhtiöiden sijoitusten tuotto-odotuksen arvioidaan kasvavan puolisen prosenttiyksikköä vuodessa. Vuositasolla muutos voi vaikuttaa pieneltä, mutta pitkällä aikavälillä korkoa korolle -vaikutus tekee siitä merkittävän. Tästä hyötyvät erityisesti tulevat sukupolvet.
Työeläkeyhtiöt toteuttavat uudistusta omista lähtökohdistaan, ja strategioissa on eroja yhtiöittäin. Elo toteuttaa uudistusta osana omaa sijoitusstrategiaansa, joka näyttäisi tällä hetkellä hieman poikkeavan muista toimijoista kiinteistösijoitusten osalta.
– Kiinteistösijoituksissa etenemme harkiten. Emme ole lisänneet myyntejä nykyisessä markkinatilanteessa, vaan odotamme rauhassa parempaa ajankohtaa. Uudistus antaa meille myös uusia mahdollisuuksia hyödyntää kiinteistöihin liittyvää velankäyttöä ja vapauttaa siten pääomaa muihin sijoituksiin, kuten osakkeisiin, taustoittaa Ryhänen.
Työeläkeyhtiöiden riskinkantokyky vahvistuu uudistuksen myötä. Tämä tapahtuu vakavaraisuussääntelyä uudistamalla, jolloin sijoittajat voivat hyödyntää pitkää sijoitushorisonttia paremmin. Uudistus nostaa myös työeläkesijoittamisen riskitasoa, mikä edellyttää vahvaa riskinottokykyä ja aktiivista johtamista.
– Sijoitusorganisaatiolla täytyy olla valmiutta kantaa riskiä ja ennen kaikkea kykyä hallita sitä aktiivisesti. Tämä vaatii vahvaa asiantuntemusta, laajaa osaamista ja kurinalaista tekemistä eri omaisuusluokissa. Samalla muutos on innostava. Se haastaa meitä kehittämään toimintaamme ja vahvistaa asiantuntijoiden roolia läpi sijoitusorganisaation, Ryhänen toteaa.
– Sijoitusten riskitason lisääminen nostaa sijoitustuottoja, mutta tarkoittaa todennäköisesti myös eläkeyhtiöiden sijoitustuottojen välisten tuottoerojen kasvua lyhyellä aikavälillä. Tästä ei kannata hätkähtää, vaan on muistettava, että yhtiöt lähtevät muuttamaan sijoitusallokaatioitaan ja strategioitaan eri tahtiin. Tuloksia tulee katsoa pidemmällä aikavälillä, korostaa Ryhänen.
Elo jatkaa edelleen Suomeen sijoittamista osana pitkäjänteistä sijoitusstrategiaansa. Vuonna 2025 Elon sijoitukset suoraan kasvuyrityksiin sekä kotimaisiin pääomarahastoihin nousivat yli 100 miljoonaan euroon. Tänä vuonna sijoitusvauhti kiihtyy, ja jo ensimmäisen vuosipuoliskon aikana Elo sijoittaa toiset 100 miljoonaa euroa suomalaiseen kasvuun.
Yritysasiakkaille sijoitusuudistus ei käytännössä näy kuin pidemmän aikavälin parempina tuottoina. Työeläkevaroja sijoitetaan jatkossakin pitkäjänteisesti, hajautetusti ja vastuullisesti, mutta muuttuvan lainsäädännön salliessa aiempaa tuottohakuisemmin.